一、基本面： 昨日早盘起金价一路震荡向上，盘中最高触及4219.1美元高位。受美国8月PCE 数据降温影响，市场下调了美联储10月份的加息预期，黄金获得短期反弹支撑。但美伊谈判僵局推升能源成本，叠加美债收益率维持高位，压制了这一利好，金价再度承压下行，自4219.1美元高点跳水后持续阴跌，目前交投于4160.0美元附近。 美国商务部周三公布的8月个人消费支出（PCE）价格指数显示，8月PCE环比上涨0.3%，低于市场此前预期的0.4%，而7月数据也被下修至0.1%。核心PCE同比涨幅则维持在3.0%的水平，较此前报告有所修正。这些数字表明，美国通胀压力在短期内有所缓和，至少没有市场担心的那么糟糕。这一结果直接冲击了市场对美联储政策路径的预期。芝商所FedWatch工具显示，金融市场目前认为美联储10月加息的概率已降至约38%，远低于数据公布前的水平。更值得注意的是，消费者支出的强劲表现也为美联储留下了继续观望甚至再度行动的空间。8月消费者支出激增0.9%，经通胀调整后仍增长0.6%，显示出美国经济的韧性远超预期。储蓄率虽有所下降，但整体家庭财务状况并未出现明显恶化。在这种背景下，即便10月加息概率下降，年底前再度加息的可能性依然存在。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利就明确表示，通胀仍高企，预计今年和明年各再加息一次。经济的强劲与物价压力的持续并存，让黄金难以单纯受益于“降息预期”。 据AXIOS报道，一名美国官员及另一名知情人士透露，在美伊谈判受阻后，鲁比奥在周一要求伊朗驻联合国代表团立即离开美国。尽管伊朗代表团本就可能很快离开美国，但鲁比奥此举属于罕见的外交斥责，也凸显出在结束战争的斡旋迟迟没有成果之际，美伊两国之间根深蒂固的不信任。卡塔尔调解方此前试图推动美伊外交取得突破，但进展甚微，双方均不愿让步。现阶段，能源价格与地缘政治才是当前压制金价的深层力量，美伊局势陷入僵局，令金价持续承压。 二、技术面： 黄金: 从黄金1小时周期图来看，黄金价格重心不断下移，震荡走弱并接连创出阶段新低，整体行情偏空运行。均线系统呈现长期均线空头排列，金价持续运行于均线下方，反映当前黄金处于弱势空头格局。局部看昨日金价从高点4219.1承压跳水持续阴跌下行，且跌破了上涨通道支撑线，显示空头力量较强，后市大概率延续空头走势。MACD指标快慢线高位形成死叉后回落至零轴下方，表明空头力量已经主导盘面。综合来看，黄金目前处于空头浪运行阶段，操作思路以逢压力位布局空单为主。 日内建议： 4178.0附近尝试做空，止损4198.0，目标4158.0、4120.0附近。 白银： 从白银4小时周期图来看，白银前期高位震荡，走出宽幅收敛三角形形态。近期空头力量释放，大阴线直接击穿三角形底边撑，4小时级别形成三角形见顶形态，白银正式转入空头趋势。MACD指标快慢线高位死叉后落入零轴下方，说明空头力量主导行情。短期白银处于破位后的反抽震荡阶段，操作顺应大级别空头趋势，以逢压力位布局空单为主，重点关注61.40压力位置。 日内建议： 61.10附近尝试做空，止损62.10，目标60.10、59.40附近。 【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 三、消息面： 1、16:00 欧元区9月制造业PMI终值 2、16:00 英国央行行长贝利发表讲话 3、16:30 英国9月制造业PMI终值 4、17:00 欧元区8月失业率 5、17:30 美国9月挑战者企业裁员人数 6、20:30 美国至9月26日当周初请失业金人数 7、21:05 美联储巴尔金、柯林斯、施密德发表讲话 8、21:30 欧洲央行行长拉加德发表讲话 9、21:45 美国9月标普全球制造业PMI终值 10、22:00 美国9月ISM制造业PMI 11、22:00 美国8月营建支出月率 12、22:00 美联储理事沃勒发表讲话 13、次日01:30 美联储副主席杰斐逊发表讲话 14、次日03:00 美联储理事鲍曼发表讲话 15、次日03:30 美联储威廉姆斯主持讨论

时间：2026年9月30日/星期三 星级：★★★★☆ 攻略要点： 01 加息周期开启 02 经济数据延续韧性 03 美债新高打压黄金 04 就业数据超预期 05 ADP数据意外转弱 06 技术面分析 07 策略情景推演 01 加息周期开启 02 经济数据延续韧性 03 美债新高打压黄金 美债收益率整体上行，长端收益率创新高。截至上周9月25日，30年期美国国债收益率周内上行15BP至约5.49%，10年期收益率上行16BP至5.17%，2年期收益率上行5BP至4.81%。 10 年期美债创2007年以来新高，30年期续刷2004年以来最高水平，超长期限债券承压，全球债券市场的“长期高收益率”趋势进一步强化。收益率快速上升反映投资者正在要求更高的长期风险补偿，以应对持续扩大的美国财政赤字、不断增加的政府债务以及通胀可能反复的风险。债券市场的核心变化在于，投资者不再仅关注美联储短期政策利率，而开始重新定价美国长期财政和通胀风险。此前低利率时期发行的大量债券正在逐步到期，未来再融资可能面临更高利率环境。如果财政赤字长期维持高位，美国需要通过持续发债吸收市场资金，可能进一步推高长期收益率。因此随着美元和实际利率强势，黄金价格整体承压震荡，本周开始破位暴跌，再次下破4200美元/盎司。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） 04 就业数据超预期 ➤非农就业新增反弹 8月美国新增非农就业远超市场预期。当月新增非农就业16.2万人，市场预期仅为5.5万人，创下年内第二高单月增幅。此外，6月、7月分别上修1.1万人和4.4万人，合计上修5.5万人。新增非农就业3个月移动平均升至 7.13万人，而本月数据发布和前月数据修正前，7月3个月移动平均仅为2.0万人，就业向下趋势由此得到遏制。 从行业结构看，休闲酒店业和地方政府教育部门是8月非农就业的明显回升的主要支撑。8月美国政府部门新增就业由7月的-5万人回升至3.5万人，其中地方政府教育部门新增就业回升近10万人至4.2万人。私人部门新增就业回升5.6万人至12.7万人，其中服务业中的休闲酒店业新增就业 由7月的-2.1万人大幅回升至6.2万人，是8月私人部门新增就业回升的最主要拉动。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） ➤失业率稳定，劳动参与率回升 美国失业率维持在4.1%，劳动参与率回升。8月美国劳动参与率较7月回升0.2个百分点至61.6%，结束了此前持续下行的趋势，略高于市场预期的61.5%。在劳动参与率回升的情况下，8月美国失业率仍然稳定在4.1%，符合市场预期，使得失业率维持低位的含金量也有所提高，进一步验证了劳动力市场的稳健。不过，当前劳动参与率仍较1月低0.5个百分点，后续参与率若继续回升，仍可能对失业率形成一定上行压力。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） 就业市场分析： 05 ADP数据意外转弱 美国8月ADP报告显示，私营企业8月企业新增员工3.8万人，既低于7月向上修正后的4.6万人，也低于市场一致预期的4.8万人，岗位增量高度集中在医疗保健及少数其他行业。虽然新增就业依旧为正，但8月增幅是1月以来最低，体现美国劳动力市场整体放缓。并且岗位增长高度集中于三个行业，多个行业岗位数量出现下滑。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） 06 技术面分析 ➤ 技术面下跌趋势明显 进入非农周以来，价格从周一开盘就大幅下跌，跌破4200美元/盎司，目前持续回落，延续下跌趋势。从整体上看，价格是下跌趋势末端的大幅急跌的行情，急跌后很有可能面临反转，寻找出较好的短期支撑和压力是操作的关键。上方第一压力4235，第二压力4305，下方第一支撑在4140，第二支撑4070。非农数据时，根据数据公布的利多利空情况，结合支撑和压力位的破位情况，可以灵活选择方案对应操作，注意严格控制仓位风险。 ➤ 看震荡的思路： ➤ 看多的思路： ➤ 看空的思路： 07 策略情景推演 未雨绸缪才能决胜千里，有了以上的分析预判，再加上今日（9月30日）晚间20:15的实时盘面跟进解读，领峰环球直播间陪您鏖战至凌晨，精彩不容错过，敬请关注！ 度尽千帆终将海阔天空，对比美国非农就业人口数据，ADP数据是非农周的开胃小菜，周五晚上20：30波幅会更剧烈，10月2日将有更加详细的非农攻略正文建议提供参考，为黄金最终的操作提供指引，关注我们不迷路。   【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易，风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 更多精彩行情解读，请前往直播间：https://acetop.urlshaf.com/yUvM3

一、基本面： 隔夜纽约联储主席发表观点称“没有必要急于行动”，释放加息放缓信号，市场的加息预期有所降温，金价触底反弹。具体来看，纽约联储主席John Williams在纽约布法罗发表讲话时表示，若经济走势与其预期基本一致，年内晚些时候再加息一次或属适宜之举，以推动通胀更及时地回归目标。与此同时，他强调，美联储9月的加息行动为政策制定者争取到了更多观察时间，"没有必要急于行动"。"我们认为这最有可能的结果是跳过10月份，在12月份加息。"Williams讲话发布后，市场对美联储10月的会议加息的预期概率有所回落。 美国消费者信心在9月大幅下滑，触及逾十年低点，能源价格高企与通胀压力持续侵蚀家庭实际收入，购房、购车及大件家电需求意愿同步收缩。据周二公布的数据，美国世界大型企业研究会消费者信心指数9月下降6.7点至81.9，创2014年以来最低水平。另一方面，劳动力市场前景亦出现明显降温。9月调查显示，认为工作容易找到的消费者比例降至2021年以来最低，而认为工作难以获得的比例则相应上升，两者之差收窄至逾五年半来最小。该指标被经济学家视为追踪就业市场健康度的重要参考。同日公布的政府数据显示，8月职位空缺数降至五个月低点，与消费者调查结果相互印证，表明就业市场的韧性正在边际减弱。 二、技术面： 黄金: 从上图黄金1小时周期来看，从一目均衡表上来看，当前云层为空头云层，未来云层保持空头云层，整体显示出黄金处于空头趋势中；但价格站上基准线且进入云层中，配合延迟线上穿K线，显示出黄金有向上的力度，表明当前黄金处于空头趋势的反弹阶段。操作上，可尝试布局反弹思路，关注下方基准线4150.0附近的支撑，若在此震荡企稳可考虑布局多单。 日内建议： 4150.0附近尝试做多，止损4130.0，目标4170.0、4213.0附近。 白银： 从上图白银4小时图来看，当前价格运行于通道线的下轨线附近，且下轨线出现拐头向上，表明短期价格受到一定程度的支撑，显现上行力度。另一方面，下方的震荡指标，处于20下方的超卖区间，且指标出现拐头向上，进一步表明白银有触底反弹的动能。操作上关注通道线下轨线60.70附近的支撑，若在此震荡企稳可尝试考虑做多，上行关注前期底点62.30附近的压力。 日内建议： 60.70附近尝试做多，止损59.70，目标61.70、62.30附近。 【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 三、消息面： 1、14:00 英国第二季度GDP年率终值 2、15:55 德国9月季调后失业人数及失业率 3、20:15 美国9月ADP就业人数 4、20:30 美国8月核心PCE物价指数年率 5、20:30 美国8月个人支出月率 6、20:30 美国第二季度实际GDP年化季率终值 7、20:30 美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值 8、20:30 美国8月核心PCE物价指数月率 9、21:45 美国9月芝加哥PMI 10、次日01:30 美联储巴尔金为活动致辞 11、次日03:25 美联储理事库克发表讲话 12、次日05:10 美联储古尔斯比发表讲话

一、基本面： 全球债券市场正站在历史的门槛上——收益率以2007年以来首次之姿逼近4%这一关键关口，美国30年期国债收益率同期攀升至2004年以来最高水平，全球债市正经历一轮跨市场的同步抛售潮。周一，随着原油价格走高，美债收益率曲线各期限整体上行7至8个基点，彭博全球综合债券指数逼近4%，为2007年以来首次叩响这一门槛。目前，美国整体利率水平已触及20年来最高点，其中10年期实际利率更是一举向上突破，创下自雷曼兄弟破产以来最高纪录。自2021年以来，美国通胀率始终徘徊于目标水平之上，当前能源成本的输入性压力更令抗通胀形势雪上加霜。互换市场数据显示，投资者目前已完全定价美联储在未来12个月内至少还将进行三次25个基点的加息，甚至不排除第四次加息的可能。 欧洲央行行长的最新表态，令市场对欧央行进一步收紧政策的押注明显降温。欧洲央行行长拉加德周一表示，长端利率的显著上行将放缓经济增长，并抑制能源价格向整体通胀的传导，其程度将超出欧央行9月预测的幅度。她同时强调，在缺乏二轮效应迹象的背景下，欧央行应采取"适度应对措施"以控制通胀。受此影响，交易员削减了对欧央行货币紧缩的押注，目前市场对欧央行10月加息的预期概率已降至不足40%。拉加德指出，欧央行当前利率水平已处于对经济呈中性影响区间的上端，即2%至2.5%区间的顶部，但她强调，欧央行的货币政策制定并非以中性利率为参照。 二、技术面： 黄金: 从上图黄金1小时周期来看，从一目均衡表上来看，当前云层为空头云层，未来云层保持空头云层，基准线阶梯下行，同时延迟线低于上方的云层，整体显示出黄金处于空头趋势阶段。另一方面，价格亚盘时段，收阳线站上转折线，显示出黄金有反弹可能。操作上顺势而为，关注基准线4186.0附近的压力，若在此震荡承压可考虑布局空单。 日内建议： 4186.0附近尝试做空，止损4206.0，目标4156.0、4111.0附近。 白银： 从上图白银4小时图来看，当前价格运行于通道线的下轨区间，且贴着下轨线运行，同时中轨拐头向下，上轨也跟随下行，显示出白银整体走势偏空。另外，60EMA拐头下行，且价格低于60EMA，进一步确认白银的偏空头走势。形态上，价格跌破前期62.30的支撑线，形成破位下跌，表明空头有进一步下行的空间，操作上主空。 日内建议： 62.30附近尝试做空，止损63.30，目标60.50、60.00附近。 【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 三、消息面： 1、12:30 澳洲联储公布利率决议 2、13:30 澳洲联储主席布洛克召开发布会 3、16:30 英国8月央行抵押贷款许可 4、17:00 欧元区9月工业景气指数 5、17:00 欧元区9月经济景气指数 6、21:00 美国7月FHFA房价指数月率 7、21:00 美国7月S&P/CS20座大城市房价指数年率 8、22:00 美国8月JOLTs职位空缺 9、22:00 美国9月谘商会消费者信心指数 10、次日01:00 美联储古尔斯比发表讲话 11、次日01:30 美联储穆萨莱姆发表讲话 12、次日02:00 美联储威廉姆斯发表讲话

一、基本面： 在美国总统特朗普表示拒绝伊朗关于重开霍尔木兹海峡并结束战事的提议后，伊朗周日坚称只有外交手段才能解决其与美国及以色列之间的冲突。不过特朗普仍为外交解决留有余地，他在周日接受Axios电话采访时表示，预计美国谈判代表本周将进行更多磋商。伊朗外长阿拉格齐表示，斡旋美伊谈判的调解方尚未正式传达美国拒绝该计划的消息，伊朗将根据调解方传达的最终立场作出决定。 美国较长期公债收益率上涨，延续近期的凌厉升势，强劲经济数据进一步加剧了市场对通胀的担忧。30年期公债收益率最新上涨2.4个基点，报5.486%，盘中触及5.5319%的2004年以来最高。指标10年期公债收益率最新上涨0.3个基点，报5.165%，盘中触及5.2297%的2007年以来最高。两年期与10年期美国公债利差为30.3个基点。两年期公债收益率下跌3.5个基点，报4.86%。 上周五金价小幅上涨，但周线下跌，因对通胀居高不下的担忧、美联储决策者发出的鹰派信号以及美国公债收益率上升削弱了黄金的吸引力。黄金收涨0.2%，至每盎司4287.22美元，周线下跌约2.1%。 二、技术面： 黄金: 从上图黄金1小时周期来看，从波浪来看，黄金处于自上方4400开启新一轮下行的3-3浪之中，顺势跟进操作为主，或等待4浪反弹后介入第五浪下行。从结构来看，黄金经过长时间反弹震荡后再度下破支撑。从下方MACD指标来看，量能进入零轴之下。策略上可逢高布局空为主。 日内建议： 4260.0附近尝试做空，止损4300.0，目标4200.0、4160.0附近。 白银： 从上图白银4小时图来看，从波浪来看，白银当前处于自上方71.00一线向下运行的C-3浪阶段，顺势跟进或等待C-4反弹介入C-5浪下行。整体来看，白银再度向下打破盘整区间。从下方MACD指标来看，量能拐头进入零轴之下。策略上可逢高布局空单思路为主。 日内建议： 63.00附近尝试做空，止损64.50，目标60.00、58.00附近。 【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 三、消息面： 1、18:00 英国央行副行长拉姆斯登发表讲话 2、22:30 美国9月达拉斯联储商业活动指数 3、待定 欧洲央行行长拉加德作证词陈述