时间：2026年10月2日/星期五 星级：★★★★★ 攻略要点： 01 加息周期开启 02 经济数据延续韧性 03 美债新高打压黄金 04 就业数据超预期 05 ADP数据回顾 06 非农数据或带来惊喜 07 技术面分析 08 策略情景推演 01 加息周期开启 02 经济数据延续韧性 03 美债新高打压黄金 昨日（10月1日），美债市场经历了极端的“过山车”式行情，10年期美债收益率一度攀升至 5.342%–5.347%，突破了2007年的前高，创下2002年4月以来最高水平，30年期美债收益率同步飙升至 5.693%，刷新2002年6月以来新高，且为连续第8个交易日上涨。随后受美联储官员偏鸽表态，市场情绪突然逆转，美债收益率自高位急速跳水，收益率曲线呈现“牛市陡峭化”。 10年期美债创2007年以来新高，30年期续刷2004年以来最高水平，超长期限债券承压，全球债券市场的“长期高收益率”趋势进一步强化。收益率快速上升反映投资者正在要求更高的长期风险补偿，以应对持续扩大的美国财政赤字、不断增加的政府债务以及通胀可能反复的风险。债券市场的核心变化在于，投资者不再仅关注美联储短期政策利率，而开始重新定价美国长期财政和通胀风险。此前低利率时期发行的大量债券正在逐步到期，未来再融资可能面临更高利率环境。如果财政赤字长期维持高位，美国需要通过持续发债吸收市场资金，可能进一步推高长期收益率。因此随着美元和实际利率强势，黄金价格整体承压震荡，本周开始破位暴跌，再次下破4200美元/盎司。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） 04 就业数据超预期 ➤非农就业新增反弹 8月美国新增非农就业远超市场预期。当月新增非农就业16.2万人，市场预期仅为5.5万人，创下年内第二高单月增幅。此外，6月、7月分别上修1.1万人和4.4万人，合计上修5.5万人。新增非农就业3个月移动平均升至 7.13万人，而本月数据发布和前月数据修正前，7月3个月移动平均仅为2.0万人，就业向下趋势由此得到遏制。 从行业结构看，休闲酒店业和地方政府教育部门是8月非农就业的明显回升的主要支撑。8月美国政府部门新增就业由7月的-5万人回升至3.5万人，其中地方政府教育部门新增就业回升近10万人至4.2万人。私人部门新增就业回升5.6万人至12.7万人，其中服务业中的休闲酒店业新增就业 由7月的-2.1万人大幅回升至6.2万人，是8月私人部门新增就业回升的最主要拉动。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） ➤失业率稳定，劳动参与率回升 美国失业率维持在4.1%，劳动参与率回升。8月美国劳动参与率较7月回升0.2个百分点至61.6%，结束了此前持续下行的趋势，略高于市场预期的61.5%。在劳动参与率回升的情况下，8月美国失业率仍然稳定在4.1%，符合市场预期，使得失业率维持低位的含金量也有所提高，进一步验证了劳动力市场的稳健。不过，当前劳动参与率仍较1月低0.5个百分点，后续参与率若继续回升，仍可能对失业率形成一定上行压力。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） 就业市场分析： 05 ADP数据回顾 周三公布的ADP数据显示，美国私营部门9月新增就业9万人，扭转了此前三个月就业减少的趋势，也超过市场预期的7万人，前值从3.8万人下修至3.6万人。ADP报告指出，自5月以来，招聘活动首次加速，其中教育、医疗保健以及休闲和酒店行业引领增长。金融活动以及专业和商业服务行业则表现疲软。此次数据进一步显示，美国私营部门就业在短暂放缓后出现回升。此前，劳动力市场在2025年的增长担忧之后持续降温，但近期数据显示就业市场并未出现明显失速。美国企业9月加快招聘步伐，进一步表明经济可能正在改善。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） 06 非农数据或带来惊喜 本周是非农周，经历了周三的“小非农”好于预期，目前投资者普遍预计黄金市场正在酝酿大行情，今晚20:30即将公布的非农数据作为本交易日的重头戏，或将给黄金市场下“最后通牒”，改变近期黄金市场暴跌格局，特别值得投资者关注。本次非农就业人数预测值为9万人，前值16.2万人，预测值低于前值，失业率预期4.1%，前值4.1%。数据公布前，美联储刚刚开完9月议息会议，开启了加息周期，沃什指出稳定的就业和升温的通胀会让美联储再次加息。目前看就业市场依然稳定，若今晚非农报告继续好于预期，则将加大市场对美联储加息的预期。届时数据公布时，投资者可重点参考就业人数的预测值及失业率预测值变化，进行综合分析判断。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） 07 技术面分析 ➤ 技术面震荡走势明显 经过周三的数据影响后，价格仍然未走出暴跌后的震荡区间。从整体上看，本周价格在周一开盘后暴跌，目前继续保持下行趋势，从小周期看，价格在暴跌后，陷入反弹调整走势，等待数据公布引导新的方向。技术面上，寻找出较好的短期支撑和压力是操作的关键。叠加日线、4H、1H图中各级别均线均呈现出空头排列，或预示行情有可能在非农数据的影响下去测试整数关口4100.0附近，可关注非农数据对金价的影响变化。上方第一压力4219，第二压力4280，下方第一支撑在4110，第二支撑4040。非农数据时，根据数据公布的利多利空情况，结合支撑和压力位的破位情况，可以灵活选择方案对应操作。 但由于非农数据结果的不确定性，黄金近期的波动区间幅度又足够大，故短线上黄金也同时存在多种可能性，因此投资者也需要提前做好各种可能走势的技术分析，以及面对数据的不同结果，应该采取的各种应对策略，以做到有备无患。接下来本文将着眼于技术分析，根据数据结果的不同，向投资者提供多种预判性操作建议，以供参考。 ➤ 看震荡的思路： ➤ 看多的思路： ➤ 看空的思路： 08 策略情景推演 凡事预则立，不预则废，没有事先的计划和准备，就不能赢得最终的胜利。有了以上的分析预判，再加上今日（10月2日）晚间20:30的实时盘面跟进解读，相信将有助于您更好的把握本次非农行情。 今晚20:30，领峰环球直播间，精彩不容错过，敬请关注。   【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易，风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 更多精彩行情解读，请前往直播间：https://acetop.urlshaf.com/yUvM3

一、基本面： 周四，美国初请失业金人数意外降至19.7万，ISM制造业投入成本攀升，美元指数收涨，创去年4月以来新高。10年期美债收益率盘中触及5.34%后回落至5.247%；2年期美债收益率下行至4.804%。美联储官员对利率路径分歧仍大：卡什卡利对10月是否加息无强烈看法，施密德认为通胀工作未完成，鲍曼称今年无需再调整利率，库克提示人工智能带来的通胀压力未缓解。 在温和通胀预期及央行结构性“去美元化”长期买盘支撑下，黄金昨日再度企稳回升，目前震荡交投于4180美元/盎司附近。中东局势升温，美军向中东增派第三艘航母及最多1万名士兵，特朗普称伊朗要么签署协议，要么将不复存在。能源价格剧烈震荡后大幅走高，通胀面临居高不下的风险。 接下来，市场聚焦美国9月非农就业报告。预期9月失业率为4.1%，前值4.10%；非农就业人口增加9万人，前值16.2万人。本次非农至关重要，它是美联储判断劳动力市场降温程度与通胀压力的核心依据，建议投资者保持密切关注。若新增就业明显低于前值，可能强化暂停加息预期，压制美元与美债收益率，并为黄金提供支撑；若数据意外强劲，则可能重燃紧缩担忧，令黄金承压。 二、技术面： 黄金: 从黄金1小时周期图来看，金价目前依托云图关键支撑区间震荡企稳，并未出现深度下探，下方承接力度逐步显现。附图MACD指标趋于企稳修复，空头动能逐步消退，存在技术性反弹预期。现阶段并非多头趋势确立，而是低位潜伏布局窗口，适合博弈筑底反转行情。日内操作以低位埋伏试多为主，操作上建议依托关键支撑布局反弹修复行情。 日内建议： 4155.0附近尝试做多，止损4130.0，目标4180.0、4230.0附近。 白银： 从白银4小时周期图来看，白银目前整体维持偏弱震荡结构，维加斯通道上沿形成强阻力压制，上方压力区间有效锁定反弹空间。现阶段K线反弹逼近关键压力位62.30附近，属于弱势行情中的技术性修复，并未突破均线压力结构，反转上行信号尚未出现。上图中画出了预期的白银后市走势图，预计日内白银将在小幅反弹至压力位62.32附近后再度受阻回落，故日内思路建议以反弹做空为主。 日内建议： 62.30附近尝试做空，止损63.60，目标61.00、59.50附近。 【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 三、消息面： 1、17:00 欧元区9月CPI年率初值 2、17:00 欧元区9月CPI月率初值 3、20:30 美国9月失业率 4、20:30 美国9月季调后非农就业人口 5、20:30 美国9月平均每小时工资年率 6、20:30 美国9月平均每小时工资月率 7、22:00 美国8月工厂订单月率 8、22:00 美联储洛根为会议致辞

一、基本面： 昨日早盘起金价一路震荡向上，盘中最高触及4219.1美元高位。受美国8月PCE 数据降温影响，市场下调了美联储10月份的加息预期，黄金获得短期反弹支撑。但美伊谈判僵局推升能源成本，叠加美债收益率维持高位，压制了这一利好，金价再度承压下行，自4219.1美元高点跳水后持续阴跌，目前交投于4160.0美元附近。 美国商务部周三公布的8月个人消费支出（PCE）价格指数显示，8月PCE环比上涨0.3%，低于市场此前预期的0.4%，而7月数据也被下修至0.1%。核心PCE同比涨幅则维持在3.0%的水平，较此前报告有所修正。这些数字表明，美国通胀压力在短期内有所缓和，至少没有市场担心的那么糟糕。这一结果直接冲击了市场对美联储政策路径的预期。芝商所FedWatch工具显示，金融市场目前认为美联储10月加息的概率已降至约38%，远低于数据公布前的水平。更值得注意的是，消费者支出的强劲表现也为美联储留下了继续观望甚至再度行动的空间。8月消费者支出激增0.9%，经通胀调整后仍增长0.6%，显示出美国经济的韧性远超预期。储蓄率虽有所下降，但整体家庭财务状况并未出现明显恶化。在这种背景下，即便10月加息概率下降，年底前再度加息的可能性依然存在。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利就明确表示，通胀仍高企，预计今年和明年各再加息一次。经济的强劲与物价压力的持续并存，让黄金难以单纯受益于“降息预期”。 据AXIOS报道，一名美国官员及另一名知情人士透露，在美伊谈判受阻后，鲁比奥在周一要求伊朗驻联合国代表团立即离开美国。尽管伊朗代表团本就可能很快离开美国，但鲁比奥此举属于罕见的外交斥责，也凸显出在结束战争的斡旋迟迟没有成果之际，美伊两国之间根深蒂固的不信任。卡塔尔调解方此前试图推动美伊外交取得突破，但进展甚微，双方均不愿让步。现阶段，能源价格与地缘政治才是当前压制金价的深层力量，美伊局势陷入僵局，令金价持续承压。 二、技术面： 黄金: 从黄金1小时周期图来看，黄金价格重心不断下移，震荡走弱并接连创出阶段新低，整体行情偏空运行。均线系统呈现长期均线空头排列，金价持续运行于均线下方，反映当前黄金处于弱势空头格局。局部看昨日金价从高点4219.1承压跳水持续阴跌下行，且跌破了上涨通道支撑线，显示空头力量较强，后市大概率延续空头走势。MACD指标快慢线高位形成死叉后回落至零轴下方，表明空头力量已经主导盘面。综合来看，黄金目前处于空头浪运行阶段，操作思路以逢压力位布局空单为主。 日内建议： 4178.0附近尝试做空，止损4198.0，目标4158.0、4120.0附近。 白银： 从白银4小时周期图来看，白银前期高位震荡，走出宽幅收敛三角形形态。近期空头力量释放，大阴线直接击穿三角形底边撑，4小时级别形成三角形见顶形态，白银正式转入空头趋势。MACD指标快慢线高位死叉后落入零轴下方，说明空头力量主导行情。短期白银处于破位后的反抽震荡阶段，操作顺应大级别空头趋势，以逢压力位布局空单为主，重点关注61.40压力位置。 日内建议： 61.10附近尝试做空，止损62.10，目标60.10、59.40附近。 【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 三、消息面： 1、16:00 欧元区9月制造业PMI终值 2、16:00 英国央行行长贝利发表讲话 3、16:30 英国9月制造业PMI终值 4、17:00 欧元区8月失业率 5、17:30 美国9月挑战者企业裁员人数 6、20:30 美国至9月26日当周初请失业金人数 7、21:05 美联储巴尔金、柯林斯、施密德发表讲话 8、21:30 欧洲央行行长拉加德发表讲话 9、21:45 美国9月标普全球制造业PMI终值 10、22:00 美国9月ISM制造业PMI 11、22:00 美国8月营建支出月率 12、22:00 美联储理事沃勒发表讲话 13、次日01:30 美联储副主席杰斐逊发表讲话 14、次日03:00 美联储理事鲍曼发表讲话 15、次日03:30 美联储威廉姆斯主持讨论

时间：2026年9月30日/星期三 星级：★★★★☆ 攻略要点： 01 加息周期开启 02 经济数据延续韧性 03 美债新高打压黄金 04 就业数据超预期 05 ADP数据意外转弱 06 技术面分析 07 策略情景推演 01 加息周期开启 02 经济数据延续韧性 03 美债新高打压黄金 美债收益率整体上行，长端收益率创新高。截至上周9月25日，30年期美国国债收益率周内上行15BP至约5.49%，10年期收益率上行16BP至5.17%，2年期收益率上行5BP至4.81%。 10 年期美债创2007年以来新高，30年期续刷2004年以来最高水平，超长期限债券承压，全球债券市场的“长期高收益率”趋势进一步强化。收益率快速上升反映投资者正在要求更高的长期风险补偿，以应对持续扩大的美国财政赤字、不断增加的政府债务以及通胀可能反复的风险。债券市场的核心变化在于，投资者不再仅关注美联储短期政策利率，而开始重新定价美国长期财政和通胀风险。此前低利率时期发行的大量债券正在逐步到期，未来再融资可能面临更高利率环境。如果财政赤字长期维持高位，美国需要通过持续发债吸收市场资金，可能进一步推高长期收益率。因此随着美元和实际利率强势，黄金价格整体承压震荡，本周开始破位暴跌，再次下破4200美元/盎司。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） 04 就业数据超预期 ➤非农就业新增反弹 8月美国新增非农就业远超市场预期。当月新增非农就业16.2万人，市场预期仅为5.5万人，创下年内第二高单月增幅。此外，6月、7月分别上修1.1万人和4.4万人，合计上修5.5万人。新增非农就业3个月移动平均升至 7.13万人，而本月数据发布和前月数据修正前，7月3个月移动平均仅为2.0万人，就业向下趋势由此得到遏制。 从行业结构看，休闲酒店业和地方政府教育部门是8月非农就业的明显回升的主要支撑。8月美国政府部门新增就业由7月的-5万人回升至3.5万人，其中地方政府教育部门新增就业回升近10万人至4.2万人。私人部门新增就业回升5.6万人至12.7万人，其中服务业中的休闲酒店业新增就业 由7月的-2.1万人大幅回升至6.2万人，是8月私人部门新增就业回升的最主要拉动。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） ➤失业率稳定，劳动参与率回升 美国失业率维持在4.1%，劳动参与率回升。8月美国劳动参与率较7月回升0.2个百分点至61.6%，结束了此前持续下行的趋势，略高于市场预期的61.5%。在劳动参与率回升的情况下，8月美国失业率仍然稳定在4.1%，符合市场预期，使得失业率维持低位的含金量也有所提高，进一步验证了劳动力市场的稳健。不过，当前劳动参与率仍较1月低0.5个百分点，后续参与率若继续回升，仍可能对失业率形成一定上行压力。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） 就业市场分析： 05 ADP数据意外转弱 美国8月ADP报告显示，私营企业8月企业新增员工3.8万人，既低于7月向上修正后的4.6万人，也低于市场一致预期的4.8万人，岗位增量高度集中在医疗保健及少数其他行业。虽然新增就业依旧为正，但8月增幅是1月以来最低，体现美国劳动力市场整体放缓。并且岗位增长高度集中于三个行业，多个行业岗位数量出现下滑。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） 06 技术面分析 ➤ 技术面下跌趋势明显 进入非农周以来，价格从周一开盘就大幅下跌，跌破4200美元/盎司，目前持续回落，延续下跌趋势。从整体上看，价格是下跌趋势末端的大幅急跌的行情，急跌后很有可能面临反转，寻找出较好的短期支撑和压力是操作的关键。上方第一压力4235，第二压力4305，下方第一支撑在4140，第二支撑4070。非农数据时，根据数据公布的利多利空情况，结合支撑和压力位的破位情况，可以灵活选择方案对应操作，注意严格控制仓位风险。 ➤ 看震荡的思路： ➤ 看多的思路： ➤ 看空的思路： 07 策略情景推演 未雨绸缪才能决胜千里，有了以上的分析预判，再加上今日（9月30日）晚间20:15的实时盘面跟进解读，领峰环球直播间陪您鏖战至凌晨，精彩不容错过，敬请关注！ 度尽千帆终将海阔天空，对比美国非农就业人口数据，ADP数据是非农周的开胃小菜，周五晚上20：30波幅会更剧烈，10月2日将有更加详细的非农攻略正文建议提供参考，为黄金最终的操作提供指引，关注我们不迷路。   【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易，风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 更多精彩行情解读，请前往直播间：https://acetop.urlshaf.com/yUvM3

一、基本面： 隔夜纽约联储主席发表观点称“没有必要急于行动”，释放加息放缓信号，市场的加息预期有所降温，金价触底反弹。具体来看，纽约联储主席John Williams在纽约布法罗发表讲话时表示，若经济走势与其预期基本一致，年内晚些时候再加息一次或属适宜之举，以推动通胀更及时地回归目标。与此同时，他强调，美联储9月的加息行动为政策制定者争取到了更多观察时间，"没有必要急于行动"。"我们认为这最有可能的结果是跳过10月份，在12月份加息。"Williams讲话发布后，市场对美联储10月的会议加息的预期概率有所回落。 美国消费者信心在9月大幅下滑，触及逾十年低点，能源价格高企与通胀压力持续侵蚀家庭实际收入，购房、购车及大件家电需求意愿同步收缩。据周二公布的数据，美国世界大型企业研究会消费者信心指数9月下降6.7点至81.9，创2014年以来最低水平。另一方面，劳动力市场前景亦出现明显降温。9月调查显示，认为工作容易找到的消费者比例降至2021年以来最低，而认为工作难以获得的比例则相应上升，两者之差收窄至逾五年半来最小。该指标被经济学家视为追踪就业市场健康度的重要参考。同日公布的政府数据显示，8月职位空缺数降至五个月低点，与消费者调查结果相互印证，表明就业市场的韧性正在边际减弱。 二、技术面： 黄金: 从上图黄金1小时周期来看，从一目均衡表上来看，当前云层为空头云层，未来云层保持空头云层，整体显示出黄金处于空头趋势中；但价格站上基准线且进入云层中，配合延迟线上穿K线，显示出黄金有向上的力度，表明当前黄金处于空头趋势的反弹阶段。操作上，可尝试布局反弹思路，关注下方基准线4150.0附近的支撑，若在此震荡企稳可考虑布局多单。 日内建议： 4150.0附近尝试做多，止损4130.0，目标4170.0、4213.0附近。 白银： 从上图白银4小时图来看，当前价格运行于通道线的下轨线附近，且下轨线出现拐头向上，表明短期价格受到一定程度的支撑，显现上行力度。另一方面，下方的震荡指标，处于20下方的超卖区间，且指标出现拐头向上，进一步表明白银有触底反弹的动能。操作上关注通道线下轨线60.70附近的支撑，若在此震荡企稳可尝试考虑做多，上行关注前期底点62.30附近的压力。 日内建议： 60.70附近尝试做多，止损59.70，目标61.70、62.30附近。 【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 三、消息面： 1、14:00 英国第二季度GDP年率终值 2、15:55 德国9月季调后失业人数及失业率 3、20:15 美国9月ADP就业人数 4、20:30 美国8月核心PCE物价指数年率 5、20:30 美国8月个人支出月率 6、20:30 美国第二季度实际GDP年化季率终值 7、20:30 美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值 8、20:30 美国8月核心PCE物价指数月率 9、21:45 美国9月芝加哥PMI 10、次日01:30 美联储巴尔金为活动致辞 11、次日03:25 美联储理事库克发表讲话 12、次日05:10 美联储古尔斯比发表讲话