一、基本面： 昨日（10月19日）黄金冲高回落，晚间跌至4136美元/盎司，回吐了亚欧时段的温和涨幅。亚盘金价一度依托4160美元一线尝试企稳，但美盘时段空头再度施压，价格逐步向4140附近靠拢。核心压制来自两方面：一是美国9月零售销售数据整体强于预期，削弱了市场对经济失速的担忧，美元与美债收益率获得支撑；二是10月NAHB住宅市场指数创2012年6月以来新低，但该疲软信号被强劲的零售数据所掩盖，未能激发避险买盘。美元指数维持高位震荡，10年期美债收益率在5.2%附近运行，实际利率对无息资产黄金的压制格局未变。 宏观层面，“弱就业+强通胀+消费韧性”的组合正在强化美联储维持紧缩的政策预期。上周公布的9月CPI同比上涨3.7%，核心CPI同比上涨2.6%，能源价格是主要推手；9月零售销售增长0.8%，远超预期的0.3%，消费韧性仍在。目前市场对10月加息的定价概率约29%，主流机构普遍倾向于10月按兵不动、12月可能再加息25个基点，利率路径的“更高更久”叙事继续对金价构成结构性压力。 今日需关注美联储官员讲话及美元、美债收益率走势，若收益率出现边际回落，或为金价提供短暂的喘息窗口，但在政策预期明确转向之前，反弹的空间预计有限，整体维持弱势震荡判断。 二、技术面： 黄金: 从上图黄金1小时周期来看，黄金价格维持在一个宽幅的三角震荡收敛格局中。当前价格运行于4120美元附近，处于均线系统下方，短期均线系统呈水平排列，显示短期价格无方向；MACD指标双线在零轴上方形成死叉并向下运行，绿色动能柱逐渐放大，显示短线空头动能占据主导，日内走势大概率以震荡偏弱下探为主。上方4200美元整数关口构成短期心理阻力，下方4100附近是支撑位，若回落到支撑位附近可以接多，注意控制风险。 日内建议： 4100.0附近尝试做多，止损4070.0，目标4130.0、4180.0附近。 白银： 从上图白银4小时图来看，白银跟随黄金同步大幅下跌，价格未下破前期低点并展开反弹，目前反弹后再次回落。虽然短期均线系统死叉发散表明趋势仍偏空，但从MACD指标来看，双线在零轴下方形成金叉且动能柱缩短，反映空头动能减弱。整体上价格在在55.5走出反弹调整，目前可能二次探底。策略上可在低点附近博弈多单，看一波反弹后，再顺势做空。 日内建议： 56.40附近尝试做多，止损55.40，目标57.40、60.40附近。 【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 三、消息面： 1、14:00 德国9月PPI月率 2、14:00 英国8月三个月ILO失业率 3、14:00 英国9月失业率 4、14:00 英国9月失业金申请人数 5、16:00 欧元区8月季调后经常帐 6、17:00 德国10月ZEW经济景气指数 7、17:00 欧元区10月ZEW经济景气指数 8、20:15 美国至10月3日当周ADP就业人数周度变动 9、20:30 美国9月新屋开工总数年化 10、20:30 美国9月营建许可总数 11、22:00 美国9月成屋签约销售指数月率

一、基本面： 美国总统特朗普表示，为确保德黑兰不会获得核武器，美国可能不得不把与伊朗核计划有关的“镐山”列为打击目标。他还称，他不会在伊朗战争中使用核武器。 美国9月进口物价涨幅超过预期，受能源产品及一系列其他商品成本上涨推动，进一步显示随着中东冲突持续，通胀压力正在上升。美国劳工部劳工统计局表示，9月进口物价环比大涨1.1%，路透调查的经济学家此前预计，不包括关税在内的进口物价将上涨0.8%；8月涨幅经下修后为0.5%，前值原为上涨0.7%。9月进口物价同比上涨8.1%，为2022年7月以来最大涨幅，8月涨幅为6.7%。 金价基本持稳，周线下跌。此前美国通胀数据连续高于预期，交易员正在权衡美联储今年进一步加息的可能性。周线收盘4168.88美元每盎司，下跌约0.7%。 二、技术面： 黄金: 从上图黄金1小时周期来看，从波浪来看，黄金缺乏延续性驱动节奏，呈现上下ABC三段式运行，当前处于自上而下的过程之中，可尝试看C下行。从结构来看，黄金整体处于区间盘整之中。从下方MACD指标来看，量能围绕零轴来回穿越，表现震荡。策略上可逢高布局空为主。 日内建议： 4180.0附近尝试做空，止损4210.0，目标4140.0、4100.0附近。 白银： 从上图白银4小时图来看，从波浪来看，白银当前处于自上方61.43一线向下运行的四浪反弹阶段，承压可尝试第五浪下行。整体来看，白银呈现台阶式向下运行，下行节奏保持良好。从下方MACD指标来看，多头量能萎缩，对应反弹定义。策略上可逢高布局空单思路为主。 日内建议： 57.80附近尝试做空，止损58.80，目标56.00、55.00附近。 【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 三、消息面： 1、20:30 加拿大9月CPI月率 2、22:00 美国10月NAHB房产市场指数

一、基本面： 昨日黄金多头强势回归，自前一日暴跌行情中触底反弹。美元走弱叠加美债收益率回落抵消了美国通胀数据带来的利空。与此同时美国经济数据放缓叠加美联储官员集体放谨慎论调，加息预期减弱也推动了金价上涨。 AI高增长的市场叙事开始降温，市场重新评估美国经济放缓的潜在风险。近期10年期美债收益率大幅回落，核心驱动之一来自市场对美国经济增速放缓的担忧。此前市场长期流行AI资本开支支撑美国经济强韧性的主线，但这一乐观叙事近期开始出现裂痕。一旦AI资本开支放缓，市场将下调美国长期增长预期，长端美债收益率存在下行空间。通胀数据也呈现出经济走弱的信号：9月CPI体现核心通胀抬升，但薪资增速却发生回落，这种组合侧面印证美国内生经济动能走弱，本轮通胀更多是能源带来的成本传导，并非内需过热催生的广谱内生通胀。 随着经济放缓预期升温、美股大幅调整，美联储官员集体表态克制，不支持立刻加息，推升加息预期快速回落，目前只剩27%。芝加哥联储古尔斯比称通胀数据令人失望，但坚持加息前需要更多数据，一边警惕需求过热，一边要求更多证据支撑紧缩；旧金山联储戴利观点更为明确：未来存在加息可能性，但并非迫在眉睫，不必在10月会议仓促做出决策。美联储官员这一系列偏鸽表态，直接引发美元指数被市场抛售，为黄金价格打开上行空间。 二、技术面： 黄金: 从黄金1小时周期图来看，金价在关键支撑位4073.2附近止跌企稳，开启了一波强势反弹行情，形成深v反转形态，表明多头力量较强势。短线金价震荡向上形成上涨通道走势，关注通道下轨支撑位低吸机会。MACD指标快慢线0轴上方运行，表明多头力量主导行情。综合判断，黄金现阶段处于多头浪运行节奏，操作思路以依托支撑位布局多单为主。 日内建议： 4158.0附近尝试做多，止损4138.0，目标4178.0、4210.0附近。 白银： 从白银1小时周期图来看，白银低位形成小双底形态后开启了一波震荡向上反弹行情，目前多头沿着上涨趋势线支撑不断震荡向上，多头走势良好，后市有望继续延续多头浪节奏。MACD指标快慢线低位金叉信号形成，说明多头开始发力，行情进入上涨浪节奏。操作上建议顺应多头反弹趋势，寻找支撑位埋伏多单为主。 日内建议： 57.00附近尝试做多，止损56.00，目标58.00、59.00附近。 【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 三、消息面： 1、10:00 英国央行行长贝利参加谈话 2、11:30 美联储主席沃什出席IMF年会 3、12:15 加拿大央行行长麦克勒姆出席IMF年会 4、17:00 欧元区9月CPI年率终值 5、17:00 欧元区9月CPI月率终值 6、17:00 欧元区8月季调后贸易帐 7、20:30 美国9月进口物价指数月率 8、21:15 美国9月工业产出月率

一、基本面： 昨日（10月14日）黄金价格呈现探底反弹走势，日内最低一度触及4073美元/盎司。昨日晚间美国公布9月CPI数据，整体通胀与核心CPI同比均高于市场预期，通胀韧性再度显现，直接重塑市场对美联储政策预期。数据落地后，美债收益率与美元指数同步反弹，黄金承压下行，价格短线回落，美盘后半段，金价未能跌破前低4066美元，随后开启反弹修复。 黄金作为无息资产，核心定价逻辑锚定实际利率，通胀超预期抬升美联储继续加息的概率，推高持有黄金的机会成本，构成短期金价主要利空。尽管此前非农就业数据偏弱，显示美国经济存在放缓迹象，但当前美联储优先对抗通胀，单月就业疲软难以扭转偏紧政策基调，市场交易重心重回通胀指标。 当前黄金市场处于多空博弈格局，利空端，美联储官员近期持续释放鹰派表态，市场上调年内再度加息的定价，美债长端收益率维持高位，持续压制金价上行空间。利好支撑来自两方面，一是全球央行持续购金的长期需求，为金价底部提供托底；二是地缘风险仍存，保留阶段性避险买盘。两类力量相互对冲，使得金价在利率预期主导下震荡偏弱，央行购金更多是长线支撑，短期难以扭转利率带来的压力。 二、技术面： 黄金: 从上图黄金1小时周期来看，昨日金价在CPI数据利空的刺激下，大幅回落，但并未下破前低4066，随后开始急速反弹，整体走势仍然偏弱。MACD指标双线在零轴下方运行，红柱有所增加，显示短线空头动能有所减弱，属于反弹修正信号。均线系统呈现空头排列，中期趋势仍偏空。上方4200美元整数关口构成短期心理阻力，均线带对应的压力位在4180附近，若价格反弹至此或将获得压力，策略上可顺势承压做空，注意控制风险。 日内建议： 4180.0附近尝试做空，止损4210.0，目标4150.0、4100.0附近。 白银： 从上图白银4小时图来看，白银跟随黄金同步大幅下跌，价格也是一样并未下破前期低点，在昨日大跌后进入窄幅震荡整理阶段，或将进行反弹。短期均线系统死叉发散，表明价格趋势下行，从MACD指标来看，能量柱和双线都在零轴下方，但动能柱在缩短，反映空头动能在减弱。整体上价格在昨日利空未跌破55.0的前提下，可能走出反弹调整，回踩均线。策略上可在低点附近博弈多单，看一波反弹后，再顺势做空。 日内建议： 56.10附近尝试做多，止损55.10，目标57.20、60.50附近。 【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 三、消息面： 1、10:55 美联储理事鲍曼发表讲话 2、18:00 英国央行行长贝利发表讲话 3、20:30 美国至10月10日当周初请失业金人数 4、20:30 美国9月零售销售月率 5、20:30 美国9月PPI数据 6、20:30 美国10月纽约联储制造业指数 7、20:30 美国10月费城联储制造业指数 8、22:00 美国8月商业库存月率 9、次日04:30 美联储哈马克发表讲话

一、基本面： 当前市场的交易焦点在于今天晚间将公布的美国CPI数据，黄金走势严阵以待。但在数据前，美联储官员威廉姆斯对于美国的加息路径及通胀前景发表了自己的观点。他仍认为今年再加息一次可能是合适的选择，但目前没有理由认为2027年还需要进一步加息。威廉姆斯说：“我并没有改变我的看法，即可能适合再加息一次。”他随后补充：“我认为目前我没有任何理由相信，在那之后我们还需要做得更多。”他预计，关税和能源价格冲击的影响逐渐消退后，通胀将在明年“大幅”放缓，并向美联储2%的目标靠拢。结合其他显示潜在通胀正在降温的迹象，他认为，这些因素有望抵消人工智能基础设施建设带来的部分价格压力。 中东地缘政治方面，美国总统特朗普表示，将很快就伊朗问题作出决定，同时批评也门胡塞武装“行为恶劣”，并称可能请土耳其总统埃尔多安协助维护沙特利益。随着胡塞武装与沙特之间的冲突升级，美国是否进一步介入也门战事，正成为中东局势新的不确定因素。消息称，沙特阿美位于沙特东部省达兰的总部遭到袭击，现场起火。沙特能源部随后证实，该公司一栋行政大楼成为袭击目标，并发生“有限火灾”，目前没有人员伤亡报告。美国总统特朗普表示，他已与沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼讨论近期胡塞武装的袭击。特朗普称：“胡塞武装的行为非常恶劣。”。 二、技术面： 黄金: 从上图黄金1小时周期来看，从一目均衡表上来看，当前价格低于云层，且未来云层开始转为空头云层，同时基准线出现下行走势，整体显示出黄金处于承压的空头走势中。但价格当前未进入空头云层的范围之内，且延迟线未破下方的云层支撑，预示着价格存在反弹测试云层边界线的可能。操作上，可待价格反弹至云层边界线4172.0附近后，考虑布局空单。 日内建议： 4172.0附近尝试做空，止损4192.0，目标4152.0、4135.0附近。 白银： 从上图白银4小时图来看，当前整体价格运行于通道线的下轨线附近，且下轨线相较于前期出现抬升之势，表明白银虽然处于空头走势，但下行力度正在减弱，有反弹之势。另一方面，K线虽下行，但未破前期的低点，且相较于前期低点，有形成双底支撑的可能。操作上博弈此位置附近的买盘支撑，考虑于现价59.00整数关口布局多单，上行关注均线压力位60.65附近。 日内建议： 59.00附近尝试做多，止损58.00，目标60.00、60.65附近。 【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 三、消息面： 1、14:05 加拿大央行行长麦克勒姆参加谈话 2、16:30 欧洲央行行长拉加德发表讲话 3、17:40 美联储理事鲍曼发表讲话 4、20:30 美国9月CPI数据 5、次日01:30 美联储巴尔金参加对话 6、次日02:00 美联储公布经济状况褐皮书