一、基本面： 全球债市收益率普遍走高，黄金承压下跌。具体来看，美国10年期国债收益率一度攀升至5.36%的数十年高位，随后因一场强劲的拍卖结果而显著回落；与此同时，欧洲主权债务市场持续承压，法国、意大利和英国国债收益率均大幅走高。隔夜美国财政部以5.3%的高收益率顺利完成390亿美元10年期国债拍卖，为2000年11月以来的最高水平，需求之强劲令市场大感意外。与美债的阶段性企稳形成鲜明对比，欧洲主权债务市场的动荡仍在加剧。法国10年期国债收益率周三上涨逾0.1个百分点，一度触及4.93%，法德债券利差回升至140个基点。市场对这一欧元区第二大经济体财政前景的忧虑持续升温。 美联储的会议纪要显示，今年美国还将加息一次。具体来看，美联储9月会议纪要显示，在加息决策上，联储决策层展现出偏鹰派的一致立场，虽然他们支持加息的理由存在分歧。纪要显示，“多数与会者认为，在今年年底前进一步上调联邦基金利率目标区间可能是合适的。”尽管美联储认为通胀正在逐步降温，但官员们对通胀回落速度仍缺乏足够信心。纪要显示，几乎所有与会者都认为通胀风险偏向上行，一些官员认为这种上行倾向近几个月有所增强。官员们指出，近期能源价格上涨、地缘政治风险以及关税等因素，都可能令通胀持续时间长于预期。 二、技术面： 黄金: 从上图黄金1小时周期来看，从一目均衡表上来看，当前价格低于云层，且未来云层保持空头云层，整体显示出黄金处于承压走弱的空头走势中；但价格站上基准线且转折线上扬，配合延迟线上行，显示出黄金有向上的力度，表明当前黄金处于空头趋势的反弹阶段。操作上，可尝试布局反弹布局空的思路，关注云层边界线4143.0附近的压力位，若在此震荡承压可考虑布局空单。 日内建议： 4143.0附近尝试做空，止损4163.0，目标4113.0、4096.0附近。 白银： 从上图白银4小时图来看，当前价格运行于通道线的下轨线附近，且下轨线出现拐头向上，表明短期价格受到一定程度的支撑，显现上行力度。另一方面，K线形态上，近期出现一根带长下影线的K线,显示出此区域附近存在一定的买盘，表明白银有触底反弹的可能。操作上以当前通道线的下轨线59.30以下为防守，可以于当前价格60.17附近买进多单，尝试看多至中轨线的压力位61.54附近。 日内建议： 60.17附近尝试做多，止损59.17，目标61.17、61.54附近。 【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 三、消息面： 1、14:00 德国8月季调后贸易帐 2、19:30 欧洲央行公布9月货币政策会议纪要 3、20:15 英国央行行长贝利发表讲话 4、20:30 美国至10月3日当周初请失业金人数 5、22:00 美国8月批发销售月率 6、次日01:40 美联储穆萨莱姆发表讲话

一、基本面： 昨日金价止跌企稳并开始上涨，盘中一度冲高至4184.2美元附近，总体涨幅接近0.57%，当前交投于4150.0美元附近，因美国公债收益率涨势暂停且美元走弱提供多头支撑，目前投资者静待美联储9月会议记录出炉以寻找货币政策前景新线索。 近期公布的美国经济数据大多不及预期，导致市场减少了加息押注。上周五的数据显示，美国9月就业增长放缓幅度超过预期，且此前两个月的非农就业数据被下修，之后市场对美联储本月收紧政策的预期减弱。根据CME美联储观察工具，交易员预计美联储10月加息的可能性为22%，低于上周约70%的水平。不过，他们仍预计美联储12月加息的可能性为84%。这一分化对黄金的含义是复杂的：10月加息概率下降为金价提供了一定的支撑，但12月加息概率仍高，意味着更广泛的政策前景依然偏向紧缩。 美国10年期国债收益率从此前的2002年以来高位回落至5.27%附近，30年期降至5.63%。这一变化对市场意义重大，收益率下行意味着债券价格反弹，美元指数短线承压，而黄金则受益于实际利率回落预期。不过海外主流机构提醒，美国财政赤字仍占GDP约6%，若后续国债拍卖需求疲软，或经济数据意外强劲叠加美联储官员偏鹰表态，收益率回落可能被逆转。投资者需警惕单日行情被“证伪”的风险。 二、技术面： 黄金: 从上图黄金1小时图来看，黄金在关键支撑位4105.0附近止跌企稳，收出长下影k线，随后开启一波强势反弹行情，短线高点冲高至4184.2附近。金价触及高点后承压，进入震荡调整阶段，整体行情多头占优，若回调过程中在支撑位企稳，金价有望再度开启上涨波段。重点关注黄金分割50%位置4144.0一线的支撑机会。综合MACD指标看，快慢线低位金叉后上穿零轴，表明多头开始发力。策略上建议顺多头反攻浪找支撑位埋伏多单思路为主。 日内建议： 4144.0附近尝试做多，止损4124.0，目标4164.0、4208.0附近。 白银： 从上图白银4小时图来看，近期白银多空窄幅震荡，构建了横盘箱体形态，箱体底边支撑60.00附近，箱体上边压力位62.00附近。昨日白银多头在60.25支撑企稳发力，强势反弹到61.88附近，总体上短线多头占优，后市回踩支撑企稳继续看多头发力上攻。综合MACD指标看，快慢线低位金叉后一路向上，表明行情处于多头反弹浪中。策略上由于白银整体处于震荡格局，短线多头占优，建议回调找支撑位埋伏短多思路为主。 日内建议： 60.60附近尝试做多，止损59.60，目标61.60、63.00附近。 【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 三、消息面： 1、14:00 德国8月季调后工业产出月率 2、14:00 英国9月Halifax季调后房价指数月率 3、14:45 法国8月贸易帐 4、23:00 美国9月纽约联储1年通胀预期 5、次日01:00 美国至10月7日10年期国债竞拍 6、次日02:00 美联储公布货币政策会议纪要

一、基本面： 昨日，黄金缺乏明确方向，整体上处于弱势调整的状态，反弹乏力，但也没有再创新低。美元走强和美债收益率高企正在持续压制黄金，但美联储加息预期降温提供了一定的支撑。 上周五公布的9月非农成为焦点：新增就业仅2.9万人，远低于9万预期；前两个月合计下修6万人，失业率升至4.2%，薪资同比增速放缓至3.0%。就业与8月PCE通胀均不及预期且往期下修，市场对美联储10月会议加息的押注明显回落。CME显示，10月加息概率约20%，上周接近70%。非农数据公布后黄金上演冲高回落走势，最终大幅收跌，因美元和美债收益率仍高，且决策者担忧通胀高于2%目标，中东局势推升能源通胀风险，政策前景仍偏紧。欧洲方面，法国政治与财政问题发酵，欧元走弱，助美元上行。美元指数触及2025年4月以来最高；美国10年期国债收益率维持5.30%附近，上周曾冲高至5.34%，创2002年以来新高。美元走强令黄金对海外买家更昂贵，高收益率提高持有无息黄金的机会成本。 展望后市，投资者需密切关注周三FOMC会议纪要、周四初请失业金及周五密歇根大学消费者信心和通胀预期。总体看，非农与PCE走弱削弱短期加息押注，但美元强势、收益率高企和偏紧政策前景仍压制黄金，黄金短线或震荡偏弱，后续需等待更多数据确认方向。 二、技术面： 黄金: 从上图黄金1小时图来看，金价目前主要位于云图云层下方运行，且整体承压于下降趋势线之下，空头结构尚未被破坏。近期K线在底部震荡整理后有所反弹，但非农数据公布后金价再次大幅回落，这表明上方抛压沉重，金价上涨阻力很大。下方MACD双线位于零轴下方运行，红柱持续萎缩，同样表明空头力量仍然占优。上图中画出了预期的黄金后市走势图，预计日内金价将在小幅反弹后再度受阻回落，故日内思路建议以反弹做空为主。 日内建议： 4160.0附近尝试做空，止损4190.0，目标4129.0、4105.0附近。 白银： 从上图白银4小时图来看，白银目前整体维持震荡偏空结构，维加斯通道形成强阻力压制，且上方压力位62.32附近也明显令银价承压。现阶段K线的反弹持续受到关键压力位62.32一带压制，属于弱势行情中的技术性修复，反转上行信号尚未出现。上图中画出了预期的白银后市走势图，预计日内白银将在小幅反弹至压力位62.32附近后再度受阻回落，故日内思路建议以反弹做空为主。 日内建议： 62.25附近尝试做空，止损63.25，目标61.00、59.30附近。 【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 三、消息面： 1、待定 日本央行行长植田和男发表讲话 2、14:45 法国8月工业产出月率 3、15:00 瑞士9月季调后失业率 4、17:00 欧元区8月零售销售月率 5、20:15 美国至9月19日当周ADP就业人数周度变动 6、20:30 美国8月贸易帐 7、21:05 美联储威廉姆斯主持会议 8、22:00 美国9月全球供应链压力指数

一、基本面： 周五黄金在非农数据利好推动下一度大涨至4227.1美元高位，但多头上涨昙花一现，因美伊局势主导行情，美元走强和美国公债收益率高企，对无息黄金形成压制，金价自4227.1高位大幅度下挫，跌至4125.1新低，延续了金价空头弱势格局。 美国9月非农就业仅增加2.9万个，不到经济学家预期9万个的三分之一。8月增幅从此前报告的16.2万下修至13.3万；7月数据经修正后为减少1万个，这是今年第二个月出现负增长。过去三个月，就业岗位月均增加5.1万个，2025年同期为2.3万个。随着更多人进入劳动力市场，9月失业率从8月的4.1%升至4.2%。家庭调查显示，9月就业人数增加40.6万，但不足以吸纳新增的48.5万劳动力；劳动力参与率从8月的61.6%升至61.8%。薪资增长放缓：平均时薪在8月上涨0.3%后，9月仅微升0.1%，同比涨幅从8月的3.1%降至3.0%。 9月就业报告几乎排除了美联储本月再次加息的可能性。芝商所FedWatch工具显示，金融市场最初将美联储10月27-28日会议加息的概率下调至13%，随后又上调至约23%，与周四相比变化不大。黄金多头目前或许不愿过于兴奋，因为他们知道美联储仍持鹰派倾向。未来几个月金价走势，很大程度上取决于美联储愿意在多大程度上容忍劳动力市场可能出现的疲软，同时仍坚定以遏制美国通胀为目标。换句话说，就业差并未改变美联储的政策框架，只是降低了10月加息的尾部风险，这不足以让黄金持续上涨。 二、技术面： 黄金: 从黄金1小时周期图来看，金价受下降趋势线压制，价格重心不断下移震荡走弱,整体行情偏空运行。均线系统呈现长期均线空头排列，金价持续运行于均线下方，反映当前黄金处于弱势空头格局。短线看，黄金承压4227.1高点持续下跌，形成M头形态，表明行情依然处于空头趋势节奏，后市有望继续下探新低。MACD 指标方面，快慢线高位形成死叉信号，预示行情进入调整阶段。综合来看，黄金目前处于空头浪运行阶段，操作思路以逢压力位布局空单为主。 日内建议： 4178.0附近尝试做空，止损4200.0，目标4153.0、4100.0附近。 白银： 从白银4小时周期图来看，白银近期高位震荡，走出宽幅收敛三角形形态。近期空头力量释放，大阴线直接击穿三角形底边支撑，4小时级别形成三角形见顶形态，白银正式转入空头趋势。白银局部破位后进入反抽震荡阶段，反弹承压后，空头延续格局不变。MACD指标快慢线零轴下方运行，说明空头力量主导行情。操作顺应大级别空头趋势，以逢压力位布局空单为主，重点关注62.00压力位置。 日内建议： 62.00附近尝试做空，止损63.00，目标61.00、59.00附近。 【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 三、消息面： 1、15:50 法国9月服务业PMI终值 2、15:55 德国9月服务业PMI终值 3、16:00 欧元区9月服务业PMI终值 4、16:30 欧元区10月Sentix投资者信心指数 5、16:30 英国9月服务业PMI终值 6、17:00 欧元区8月PPI月率 7、21:45 美国9月标普全球服务业PMI终值 8、22:00 美国9月ISM非制造业PMI

时间：2026年10月2日/星期五 星级：★★★★★ 攻略要点： 01 加息周期开启 02 经济数据延续韧性 03 美债新高打压黄金 04 就业数据超预期 05 ADP数据回顾 06 非农数据或带来惊喜 07 技术面分析 08 策略情景推演 01 加息周期开启 02 经济数据延续韧性 03 美债新高打压黄金 昨日（10月1日），美债市场经历了极端的“过山车”式行情，10年期美债收益率一度攀升至 5.342%–5.347%，突破了2007年的前高，创下2002年4月以来最高水平，30年期美债收益率同步飙升至 5.693%，刷新2002年6月以来新高，且为连续第8个交易日上涨。随后受美联储官员偏鸽表态，市场情绪突然逆转，美债收益率自高位急速跳水，收益率曲线呈现“牛市陡峭化”。 10年期美债创2007年以来新高，30年期续刷2004年以来最高水平，超长期限债券承压，全球债券市场的“长期高收益率”趋势进一步强化。收益率快速上升反映投资者正在要求更高的长期风险补偿，以应对持续扩大的美国财政赤字、不断增加的政府债务以及通胀可能反复的风险。债券市场的核心变化在于，投资者不再仅关注美联储短期政策利率，而开始重新定价美国长期财政和通胀风险。此前低利率时期发行的大量债券正在逐步到期，未来再融资可能面临更高利率环境。如果财政赤字长期维持高位，美国需要通过持续发债吸收市场资金，可能进一步推高长期收益率。因此随着美元和实际利率强势，黄金价格整体承压震荡，本周开始破位暴跌，再次下破4200美元/盎司。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） 04 就业数据超预期 ➤非农就业新增反弹 8月美国新增非农就业远超市场预期。当月新增非农就业16.2万人，市场预期仅为5.5万人，创下年内第二高单月增幅。此外，6月、7月分别上修1.1万人和4.4万人，合计上修5.5万人。新增非农就业3个月移动平均升至 7.13万人，而本月数据发布和前月数据修正前，7月3个月移动平均仅为2.0万人，就业向下趋势由此得到遏制。 从行业结构看，休闲酒店业和地方政府教育部门是8月非农就业的明显回升的主要支撑。8月美国政府部门新增就业由7月的-5万人回升至3.5万人，其中地方政府教育部门新增就业回升近10万人至4.2万人。私人部门新增就业回升5.6万人至12.7万人，其中服务业中的休闲酒店业新增就业 由7月的-2.1万人大幅回升至6.2万人，是8月私人部门新增就业回升的最主要拉动。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） ➤失业率稳定，劳动参与率回升 美国失业率维持在4.1%，劳动参与率回升。8月美国劳动参与率较7月回升0.2个百分点至61.6%，结束了此前持续下行的趋势，略高于市场预期的61.5%。在劳动参与率回升的情况下，8月美国失业率仍然稳定在4.1%，符合市场预期，使得失业率维持低位的含金量也有所提高，进一步验证了劳动力市场的稳健。不过，当前劳动参与率仍较1月低0.5个百分点，后续参与率若继续回升，仍可能对失业率形成一定上行压力。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） 就业市场分析： 05 ADP数据回顾 周三公布的ADP数据显示，美国私营部门9月新增就业9万人，扭转了此前三个月就业减少的趋势，也超过市场预期的7万人，前值从3.8万人下修至3.6万人。ADP报告指出，自5月以来，招聘活动首次加速，其中教育、医疗保健以及休闲和酒店行业引领增长。金融活动以及专业和商业服务行业则表现疲软。此次数据进一步显示，美国私营部门就业在短暂放缓后出现回升。此前，劳动力市场在2025年的增长担忧之后持续降温，但近期数据显示就业市场并未出现明显失速。美国企业9月加快招聘步伐，进一步表明经济可能正在改善。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） 06 非农数据或带来惊喜 本周是非农周，经历了周三的“小非农”好于预期，目前投资者普遍预计黄金市场正在酝酿大行情，今晚20:30即将公布的非农数据作为本交易日的重头戏，或将给黄金市场下“最后通牒”，改变近期黄金市场暴跌格局，特别值得投资者关注。本次非农就业人数预测值为9万人，前值16.2万人，预测值低于前值，失业率预期4.1%，前值4.1%。数据公布前，美联储刚刚开完9月议息会议，开启了加息周期，沃什指出稳定的就业和升温的通胀会让美联储再次加息。目前看就业市场依然稳定，若今晚非农报告继续好于预期，则将加大市场对美联储加息的预期。届时数据公布时，投资者可重点参考就业人数的预测值及失业率预测值变化，进行综合分析判断。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） 07 技术面分析 ➤ 技术面震荡走势明显 经过周三的数据影响后，价格仍然未走出暴跌后的震荡区间。从整体上看，本周价格在周一开盘后暴跌，目前继续保持下行趋势，从小周期看，价格在暴跌后，陷入反弹调整走势，等待数据公布引导新的方向。技术面上，寻找出较好的短期支撑和压力是操作的关键。叠加日线、4H、1H图中各级别均线均呈现出空头排列，或预示行情有可能在非农数据的影响下去测试整数关口4100.0附近，可关注非农数据对金价的影响变化。上方第一压力4219，第二压力4280，下方第一支撑在4110，第二支撑4040。非农数据时，根据数据公布的利多利空情况，结合支撑和压力位的破位情况，可以灵活选择方案对应操作。 但由于非农数据结果的不确定性，黄金近期的波动区间幅度又足够大，故短线上黄金也同时存在多种可能性，因此投资者也需要提前做好各种可能走势的技术分析，以及面对数据的不同结果，应该采取的各种应对策略，以做到有备无患。接下来本文将着眼于技术分析，根据数据结果的不同，向投资者提供多种预判性操作建议，以供参考。 ➤ 看震荡的思路： ➤ 看多的思路： ➤ 看空的思路： 08 策略情景推演 凡事预则立，不预则废，没有事先的计划和准备，就不能赢得最终的胜利。有了以上的分析预判，再加上今日（10月2日）晚间20:30的实时盘面跟进解读，相信将有助于您更好的把握本次非农行情。 今晚20:30，领峰环球直播间，精彩不容错过，敬请关注。   【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易，风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 更多精彩行情解读，请前往直播间：https://acetop.urlshaf.com/yUvM3